BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 19

Lunes 22 de enero de 2024

Sec. I. Pág. 8050

medios. En cualquier caso, se procurará el uso de medios que, dentro de la agilidad
necesaria, faciliten la igualdad de acceso de los operadores a la información.
Artículo 14.

Cálculo del tipo de interés.

1. En las subastas de Letras del Tesoro, los precios y tipos de interés efectivo anual
equivalentes se calcularán mediante la fórmula:

P=

100
di
1+
360

Siempre que las Letras del Tesoro fuesen emitidas a plazo igual o inferior a un año
natural.
Cuando las Letras del Tesoro fuesen emitidas a plazo superior a un año natural, se
aplicará la fórmula:

P=

100
d

(1 + i )360
En ambas, «P» es el precio en porcentaje correspondiente a la oferta, el mínimo
aceptado o el medio ponderado, según los casos «d» es el número de días que faltan
hasta el vencimiento de las Letras; e «i» es el tipo de interés efectivo anual expresado en
tanto por uno.
2. El rendimiento interno correspondiente al precio mínimo aceptado y al precio
medio ponderado de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado se determinará
utilizando las siguientes expresiones:
m

=
i =1



Fi

(1 + r )

qi +

di

−C

i



n

Donde «P» es el precio mínimo aceptado o el precio medio ponderado, expresado en
tanto por ciento y ex-cupón; «R» es el rendimiento interno anual correspondiente a los
precios mínimo aceptado y medio ponderado, expresado en tanto por ciento; «r» es el
tipo de rendimiento correspondiente al periodo de devengo de los cupones (anual,
semestral, trimestral, etc.) para dichos precios, expresado en tanto por uno; «n» es el
número de cupones pospagables existentes en un año (su valor será 1 en las emisiones
cupón cero o emitidas al descuento); «Fi» es el importe, en tanto por ciento, de cada
vencimiento por intereses y/o amortizaciones; «m» es el número de vencimientos por
intereses y/o amortizaciones hasta la fecha de amortización final; «qi» es el número de
periodos completos de devengo de cupón entre la fecha de desembolso y la del
vencimiento que se computa (si se trata de una emisión cupón cero o emitida al
descuento se considerarán periodos anuales); «di» es el número de días desde la fecha
de desembolso hasta la fecha resultante de restar «qi» periodos de cupón a la fecha del
vencimiento que se computa; «Bi» es el número de días entre esta fecha que resulta de
restar «qi» periodos de cupón y la obtenida de restar a la misma un periodo de cupón y

cve: BOE-A-2024-1093
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R = (1 + r ) − 1  100